260708_구윤철 "외환시장 24시 개장, 韓자본시장·원화 매력 높일 것"

https://n.news.naver.com/article/001/0016177179

 

구윤철 "외환시장 24시 개장, 韓자본시장·원화 매력 높일 것"(종합)

 

기사요약

 

• 외환시장 24시간 개장 변경 요인 :  
  • 1. 역대 최대 수준의 경상수지 흑자 등 한국 경제 펀더멘털(기초여건)에 대한 자신감
  • 2. 세계 국채지수(WGBI) 편입
  • 한국 외환·자본시장에 대한 외국인 투자자들의 높은 수요에 대한 기대감 반영
• 장점 : 수출입기업의 실시간 환 리스크 대응, 국내 금융기관 영업 확대 등 새로운 기회가 제공
• 2027.01 역외원화결제시스템 운영 예정 -> 외환시장 개혁 조치 중 하나
• 기존의 외환시장 체제와 변경 지점
  • 변경 전 : 9시부터 다음 날 새벽 2시까지였던 원/달러 거래 시간
  • 변경 후 : 월요일 오전 6시부터 토요일 오전 6시까지 중단 없이 운영
    • 주말과 1월 1일을 제외한 한국 공휴일에도 거래 가능
• 지난주 미국 고용 지표가 예상치를 밑돌면서 달러는 약세 압력을 받고 있음.
• 주요 6개국 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 전 거래일보다 0.005 내린 100.867에 거래 중
• 환율 시장 환율 상황 : 원/달러 환율은 저가 매수 수요 등에 10원 넘게 반등.
  • 지난 3일 환율 30원 이상 하락으로 인한 1,520원 대에서 저가 매수 수요 유입으로 환율 반등
  • 오전 9시 10분 현재 전 거래일 주간 거래 종가(오후 3시 30분 기준)보다 11.8원 오른 1,537.4원

 

용어

 

1	펀더멘털	국가나 기업의 경제적 기초체력 경제성장률, 경상수지, 물가상승률, 실업률, 외환보유고 등으로 구성
2	달러인덱스	달러가 주요 6개국 통화 대비 얼마나 강한지를 나타내는 지수. 상승/ 하락에 따라 달러 강세/약세를 판단하는 지표
3	국채지수(WGBI)	FTSE Russell이 만든 국채지수로, 세계 주요 국채를 모아 만든 글로벌 채권지수.
4	역외원화결제시스템	외국 금융기관이 국내 은행에 개설한 원화 계좌를 통해, 외국환은행을 거치지 않고도 해외에서 직접 원화를 보유·조달하고 비거주자 간 원화 지급·결제를 자유롭게 할 수 있도록 지원하는 금융 제도
5	환 리스크	환율의 변동으로 인해 외화로 표시된 자산, 부채, 수익, 비용 또는 미래 현금흐름의 가치가 변동하여 경제적 손실 또는 이익이 발생할 가능성을 의미하는 금융위험(Financial Risk)
6	환 헤지	환 헤지(Foreign Exchange Hedging)는 환율 변동으로 인해 발생할 수 있는 손실 위험(환 리스크)을 줄이거나 제거하기 위해 금융계약이나 금융상품을 이용하여 환율을 미리 고정하거나 위험을 이전하는 전략

 

 

오피니언

 

• '거래시간 연장' 자체보다 한국 금융시장의 국제 경쟁력을 높이기 위한 제도 개혁에 초점을 맞추고 있다.
• 즉, 수출입 기업의 거래 편의성 증와 외국인 투자자의 원화 거래량 증가를 기대하며 반영한 제도 개혁이라고 볼 수 있다.
• 정부가 기대하는 24시간 외환시장 개장의 효과는 다음과 같이 정리해볼 수 있다.
  • 원화 국제화
  • 외국인 투자 증가
  • 한국 금융시장 신뢰도 상승
  • WGBI 편입 효과 극대화
  • 서울을 글로벌 금융허브로 육성
• 국내 수출입 기업도 매우 큰 수혜자이다. 환 리스크 감소, 계약 안정성 증가, 해외 영업 효율 증가 등이 그 혜택이라고 볼 수 있다.
• 은행의 입장에서 변화점?
  • 외환 업무가 국내 영업시간 중심에서 글로벌 시장 중심으로 바뀐다는 점이 가장 큰 변화점이라고 생각한다.
  • 고객 대응 시간이 크게 늘었고, 이는 즉 원화 거래량 증가로 이어질 수 있다.
• 장점
  • 외환 거래 수수료 수익 증가
  • 기업금융 경쟁력 증가 -> 환 리스크 관리를 위한 대응 가능
  • 외환 상품 판매 증대
    • 환 리스크 감소를 위한
    • 선물환
    • 통화옵션
    • 통화스위프
    • 판매 증대 가능성 올라감
• 단점
  • 운영 비용 증가
    • 외환 딜러
    • 리스크 관리 인력
    • IT 운영 인력
    • 시스템 관제 인력
    • 등의 24시간 운영 체제에 따른 운영 관리 인력 수요가 급증한다. 이는 모두 은행사의 운영 비용 증가로 이어질 것
  • 시스템 안정성 확보 필요성 증가
    • 24시간 장 체제에 따른 
    • 장애 대응
    • 보안
    • 서버 안정성
    • 에 대응하기 위한 서버 관리가 철저히 대비되어야 한다. 시스템을 일시 중단할 수가 업기 때문
• 추가적으로 은행에서 환 헤지를 위해 판매할 수 있는 파생상품에 대해 알아보자

용어	개념 정의	특징 설명
선물환 (Forward Exchange)	미래 특정 시점에 일정한 환율로 외화를 사고팔기로 현재 미리 약정하는 계약	미래 환율을 현재 시점에 확정하여 환율 변동 위험을 제거하는 가장 대표적인 환 헤지 수단이다. 계약 만기에는 약정한 환율로 반드시 거래해야 하므로, 환율이 유리하게 변해도 시장환율을 적용받을 수 없다. 주로 수출입 기업이 환리스크 관리를 위해 이용한다.
통화선물 (Currency Futures)	거래소에서 표준화된 계약 조건에 따라 미래 일정 시점의 환율로 외화를 거래하기로 약정하는 선물계약	선물환과 목적은 같지만 거래소를 통해 거래되는 표준화된 상품이다. 계약 규모와 만기가 정해져 있으며, 거래 상대방의 신용위험이 낮고 유동성이 높다. 기관투자자나 금융기관의 환위험 관리 및 투자 목적으로 많이 활용된다.
통화옵션 (Currency Option)	미래 특정 환율로 외화를 매수(Call Option)하거나 매도(Put Option)할 수 있는 권리를 거래하는 계약	의무가 아닌 '권리'이기 때문에 시장 환율이 유리하면 권리를 행사하지 않고 시장환율로 거래할 수 있다. 반대로 시장 환율이 불리하면 권리를 행사하여 손실을 줄일 수 있다. 이러한 유연성의 대가로 옵션 프리미엄(수수료)을 지급해야 한다.
통화스와프 (Currency Swap)	서로 다른 통화의 원금과 이자를 일정 기간 교환하고, 계약 만기에 다시 원금을 재교환하기로 하는 계약	장기적인 외화 자금 조달이나 환위험 관리에 활용되는 파생상품이다. 기업이나 금융기관, 중앙은행이 서로 필요한 통화를 교환하여 자금 조달 비용을 절감하거나 환율 위험을 관리하는 데 사용한다.
NDF (차액결제선물환, Non-Deliverable Forward)	계약 만기에 실제 외화를 주고받지 않고, 계약 환율과 만기 시점 시장 환율의 차액만 기준 통화(주로 달러)로 정산하는 선물환 계약	실제 원금 교환이 없는 차액결제 방식의 선물환이다. 주로 외국인 투자자나 해외 금융기관이 역외시장에서 원화 등 거래가 제한된 통화의 환위험을 헤지하거나 투자 목적으로 활용한다.